اندرونی اور بیرونی ایلومینیم انوینٹری کا فرق نمایاں ہے، اور ایلومینیم مارکیٹ میں ساختی تضادات گہرے ہوتے جا رہے ہیں۔

لندن میٹل ایکسچینج (LME) اور شنگھائی فیوچر ایکسچینج (SHFE) کی طرف سے جاری کردہ ایلومینیم انوینٹری کے اعداد و شمار کے مطابق، 21 مارچ کو، LME ایلومینیم کی انوینٹری گر کر 483925 ٹن رہ گئی، جو مئی 2024 کے بعد ایک نئی کم ترین سطح پر پہنچ گئی۔ دوسری طرف، شنگھائی فیوچر ایکسچینج (SHFE) کی ایلومینیم انوینٹری ہفتہ وار بنیادوں پر 6.95 فیصد کم ہو کر 233240 ٹن ہو گئی، جو "باہر سے تنگ اور اندر سے ڈھیلی" کے فرق کو ظاہر کرتی ہے۔ یہ اعداد و شمار LME ایلومینیم کی قیمتوں میں $2300/ٹن پر مستحکم ہونے اور شنگھائی ایلومینیم کے اہم معاہدوں کی ایک ہی دن میں 20800 یوآن فی ٹن بڑھنے کی مضبوط کارکردگی کے بالکل برعکس ہے، جو عالمی سطح پر پیچیدہ کھیل کی عکاسی کرتا ہے۔ایلومینیم کی صنعترسد اور طلب کی تنظیم نو اور جغرافیائی سیاسی مسابقت کے تحت سلسلہ۔

LME ایلومینیم انوینٹری کی دس ماہ کی کم سطح بنیادی طور پر روس-یوکرین تنازعہ اور انڈونیشیا کی برآمدی پالیسی کے درمیان گونج کا نتیجہ ہے۔ پابندیوں کی وجہ سے اپنی یورپی منڈی کھونے کے بعد، رسل نے اپنی برآمدات ایشیا میں منتقل کر دیں۔ تاہم، 2025 میں انڈونیشیا کی جانب سے باکسائٹ کی برآمد پر پابندی عائد کرنے سے عالمی ایلومینا کی سپلائی میں سختی آئی ہے، جس سے بالواسطہ طور پر ایل ایم ای ایلومینیم کی انوینٹری کی لاگت میں اضافہ ہوا ہے۔ اعداد و شمار سے پتہ چلتا ہے کہ جنوری اور فروری 2025 میں، انڈونیشیا کی باکسائٹ کی برآمدات میں سال بہ سال 32% کی کمی واقع ہوئی، جب کہ آسٹریلوی ایلومینا کی قیمتیں سال بہ سال 18% بڑھ کر $3200/ٹن ہو گئیں، جس سے بیرون ملک مقیم سمیلٹرز کے منافع کے مارجن کو مزید کم کیا گیا۔ ڈیمانڈ کی طرف، یورپی کار مینوفیکچررز نے ٹیرف کے خطرات سے بچنے کے لیے پروڈکشن لائنز کی چین کو منتقلی کو تیز کر دیا ہے، جس سے چین کی الیکٹرولائٹک ایلومینیم کی درآمدات میں سال بہ سال 210 فیصد اضافہ ہوا ہے (جنوری اور فروری میں درآمدات 610000 ٹن تک پہنچ گئی ہیں)۔ یہ 'بیرونی مانگ کا اندرونی ہونا' LME انوینٹری کو ایک حساس اشارے بناتا ہے جو بین الاقوامی طلب اور رسد کے تضادات کو ظاہر کرتا ہے۔

گھریلو شنگھائی ایلومینیم انوینٹری کی بحالی کا پیداواری صلاحیت کی رہائی کے سائیکل اور پالیسی کی توقع کی ایڈجسٹمنٹ سے گہرا تعلق ہے۔ یونان، سیچوان اور دیگر مقامات پر پن بجلی کی کمی کی وجہ سے پیدا ہونے والی پیداوار میں کمی (تقریباً 500000 ٹن) کو مکمل طور پر محسوس نہیں کیا جاسکا ہے، جبکہ کم لاگت والے علاقوں جیسے کہ اندرونی منگولیا اور سنکیانگ میں نئی ​​شامل کردہ پیداواری صلاحیت (600000 ٹن) پیداواری مدت میں داخل ہوچکی ہے۔ گھریلو الیکٹرولائٹک ایلومینیم کی آپریٹنگ صلاحیت 42 ملین ٹن تک پہنچ گئی ہے، جو تاریخی بلندی تک پہنچ گئی ہے۔ اگرچہ جنوری اور فروری میں گھریلو ایلومینیم کی کھپت میں سال بہ سال 2.3 فیصد اضافہ ہوا، لیکن کمزور رئیل اسٹیٹ چین (کمرشل ہاؤسنگ کے مکمل علاقے میں 10% سال بہ سال کمی کے ساتھ) اور گھریلو آلات کی برآمدات میں کمی (جنوری اور فروری میں سال بہ سال -8%) اہم انوینٹری بیک لاگ کا باعث بنی۔ یہ بات قابل غور ہے کہ مارچ میں گھریلو بنیادی ڈھانچے کی سرمایہ کاری کی شرح نمو توقعات سے تجاوز کر گئی (جنوری اور فروری میں سال بہ سال +12.5%)، اور کچھ بنیادی ڈھانچے کے منصوبوں کے ابتدائی ذخیرہ نے ایلومینیم پروفائل آرڈرز میں ماہانہ 15 فیصد اضافہ کو فروغ دیا، جو شنگھائی میں قلیل مدتی ریباؤنڈ کی لچک کی وضاحت کرتا ہے۔

لاگت کے نقطہ نظر سے، گھریلو الیکٹرولائٹک ایلومینیم کی مکمل لاگت لائن 16500 یوآن/ٹن پر مستحکم رہتی ہے، پری بیکڈ اینوڈ کی قیمتیں 4300 یوآن/ٹن کی بلندی کو برقرار رکھتی ہیں اور ایلومینا کی قیمتیں قدرے گر کر 2600 یوآن/ٹن پر آ جاتی ہیں۔ بجلی کی لاگت کے لحاظ سے، اندرونی منگولیا کی خود ملکیت پاور پلانٹ انٹرپرائزز نے سبز بجلی کے پریمیم کے ذریعے بجلی کی قیمتوں میں کمی کی ہے، جس سے 200 یوآن فی ٹن ایلومینیم بجلی کی بچت ہوئی ہے۔ تاہم، یونان میں ہائیڈرو پاور کی کمی نے مقامی ایلومینیم اداروں کے لیے بجلی کی قیمتوں میں 10 فیصد اضافہ کیا ہے، جو لاگت کے فرق کی وجہ سے علاقائی صلاحیت کے فرق کو بڑھا رہا ہے۔

مالی خصوصیات کے لحاظ سے، فیڈرل ریزرو کے مارچ میں شرح سود کی میٹنگ نے ایک ڈوش سگنل جاری کرنے کے بعد، امریکی ڈالر انڈیکس گر کر 104.5 پر آ گیا، جس سے LME ایلومینیم کی قیمتوں میں مدد ملتی ہے، لیکن چینی یوآن کی شرح تبادلہ (سی ایف ای ٹی ایس انڈیکس بڑھ کر 105.3 تک) کی مضبوطی نے شنگھائی کی پیروی کرنے کے امکانات کو دبا دیا۔

تکنیکی طور پر، 20800 یوآن/ٹن شنگھائی ایلومینیم کے لیے ایک اہم مزاحمتی سطح ہے۔ اگر اسے مؤثر طریقے سے توڑا جا سکتا ہے، تو یہ 21000 یوآن/ٹن پر اثر ڈال سکتا ہے۔ اس کے برعکس، اگر رئیل اسٹیٹ کی فروخت بحال ہونے میں ناکام رہتی ہے، تو نیچے کی طرف دباؤ نمایاں طور پر بڑھ جائے گا۔